【】（十五、破破破）第8页_日光女神_雨夜带刀不带伞

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难，要出去只能通过沿海地区的一些地下钱庄，风险太高，不如问大陆的银行短

期借贷好一些.

桐叔皱眉道：但你这样重金下注，风险太大了.据我所知，管金生的万国

证券也收拢了许多筹码，他已经放出风声了要做空国债.他在大陆号称gu票教父，

听说不少机构都闻风而动，要跟着他做空.而你却想做多，就算是把yan光地产与

工厂抵押了，最多也就筹集几个亿的资金，远远不是万国证券的对手啊

327国债是指国家在992年发售的国债，为期三年，到995年2

月底兑付.992年发售时国债的基本年利率是9.5.也就是说，你99

2年花元买了国债，到993年就能得到9.5元，然后每年都按

9.5 利息计算.

按照计算，到995年国债兑换日，每元的国债债券应该能兑换

28.5元左右.

但是，由于这几年经济过热，通货膨胀，很多人猜测国家应该会对327国

债进行补贴，最终的兑付价格应该会在3元以上.

空方的观点是，既然一开始定好了年利率是9.5 ，那到期了国家自然就

按当时约定的利率进行兑付，谁都不能说有问题.如果国家对327国债进行补

贴，意味着必须从国家财政掏钱出来对买了国债的人进行额外补贴，由于国债庞

大的总量，增加一元的补贴都意味着很大的额外财政支出.在现在国库空虚的时

候，财政部不可能对国债进行高额补贴.因为这样的补贴意味着数以十亿计算的

庞大支出.

特别是现在的国债价格已经被炒到4多元，也就是说如果你现在才收购

国债，那幺必须是国家在月底国债兑付日把每元国债兑付额提高到4

元以上，你才不亏损.

所以，空方的观点也是现在市场上的普遍观点.特别是万国证券的老总管金

生号称中国gu票第一人，他率领的一批证券机构已经在相对低位大规模建仓，打

算做空327国债.

桐叔是消息灵通之人，自然知道近期这最热点的信息，便劝道：除非国家

最终的兑付价格在45元上方，不然你做多毫无胜算.而且，万国证券等券商

的天量资金，足以把大盘砸下来.你扔个几亿进去，不过是螳臂当车罢了.

但孔日光乃是穿越者，前世从事的也是金融业，他清楚的记得，327国债

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